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随着国内经济的底部回升,国内镀锌无缝钢管行业产业转型升级提速及年后钢价的底部回升,加上原料成本触底反弹的可能性较大,存在我国出口钢材的低价格优势难以维持尴尬;一旦我国的出口钢材的价格优势丧失,必然将严重影响到国内钢材的出口。我们知道商品市场供需失衡,价格自然会出现下跌,当跌至成本线的时候,为保住沉没成本,企业仍会继续生产,如果继续下跌,则必有一部分厂商被淘汰出局,市场达到新的平衡,若接下来遇到需求增加,那么商品价格又进入上涨周期。当然这是一个相对简单的市场状态,不过并不妨碍我们用它来观察当前的型材市场。在此期间,现货市场悲观氛围浓重,商家恐慌抛售现象普遍,全国热卷现货基本遭遇断崖式下跌,主导市场跌幅高达170-240元/吨,具体详见表1。而经过此轮暴跌后,近期国内镀锌无缝钢管是继续下探寻底还是低位反弹,下文笔者略作分析,以飨读者。以上数据显示国内制造业景气度继续恶化,增长动能不足,政策面需加码刺激。而从目前现货具体需求情况来看,寒冬淡季下游用钢需求本就疲软,同时年底资金面压力紧张,贸易商囤货意愿明显偏低,蓄水池功能缺失,市场冬储难现。另外,终端订单情况不理想,部分厂商甚至提前放假,这将进一步加速需求减弱。
供应方面,由于原料铁矿石、钢坯跌势未止,钢企利润空间较大。简单举个例子,以目前钢坯2000元/吨来看,加工到热轧卷板,将所有费用加上粗略计算累计总额400-500元/吨。这样以目前价格的华北市场为例,利润空间依然较为可观。因此,钢企生产积极性高涨,国内钢厂少有热轧产线停产检修情况发生。而近期镀锌无缝钢管厂发货积极性也较高,北材南下有条不紊,且多数钢厂南下比例在增大。而据上周末统计数据显示,国内热轧社会库存总量243.3万吨,较前一周增加1.1万吨。以这种形势发展,后市市场供应压力将继续加码。
从上面的简单模型来看,目前国内钢铁产能严重过剩已是不争的事实。生产方面,去产能之难不言而喻,而在国内政策面侧重经济增长质量的背景下,寄希望于下游需求好转,似乎也显得天真。这个格局下,镀锌无缝钢管价格下跌势必成为长期趋势。而进入下跌阶段,价格对于判断涨跌意义并不大,其相对成本的差价也就是我们所谓的盈利空间更有参考价值。实际上市场在判断型材直接原料钢坯停在2200、2100的时候已经考虑到这个价位触及到成本线,可是无奈市场处于需求淡季,成交连续低迷,当价格逼到2000,钢坯及调坯厂已处于亏损状态一段时间,钢厂检修开始增多,但并未形成规模,这一点也可以初步判断下跌之势尚难结束。进深一步来看,高炉目前开工率仍很高,且据了解唐山税前尚能保本,那么短期从供给端我们仍看不到任何希望。因为不清楚高炉规模停产的价位,所以也不能由此给出具体底部,镀锌无缝钢管那么为什么还要讨论跌到何时可止呢?
国内镀锌无缝钢管市场时跌时涨,呈现窄幅波动状态。近段时间“刺激”经济政策频出,从资金面来讲,虽未出现较明显的宽松操作,但对于钢铁行业的收紧力度减弱,资金面对市场的压制有所放松,由此钢材市场进一步深跌的可能性不大。另外从年初至今,国内主要钢材市场价格下跌幅度在5%左右,而铁矿石市场价格下跌幅度则高达20-30%。由此看出,钢材价格对于上游市场的支撑力度明显不足,即便后期钢材市场出现上涨情况,铁矿石市场也很难出现跟涨现象,两市场运行出现明显的分歧。国内生铁市场整体报价稳定,山西翼城地区价格本周继续下调,幅度在30-50元(吨价,下同)左右,市场成交疲态难改。原材料铁矿石市场仍以下行为主,焦炭价格暂时平稳,对生铁市场支撑不够。镀锌无缝钢管市场成交清淡,下游钢材市场颓势依旧,部分钢厂六月采购价继续走低,导致铁厂心受损,部分铁厂表示亏损严重,可能于近期停炉。本周铸造生铁市场部分地区报价混乱,由于市场需求有限,多数铁厂出货不畅。综上所述,预计下周国内生铁市场弱势难改,仍存下行可能。部分钢厂已于近日公布了六月份的生铁采购政策,价格仍以下调为主流趋势,铁厂心受到打击,多数此前停炉的厂家延迟了开工计划,个别铁厂因亏损严重,准备于近日检修、停产,也有部分厂家考虑到停工检修有可能会造成更大的资金压力,因此仍勉强维持生产,暂不做停炉打算,报价随行就市,连续下调以促进出货。目前镀锌无缝钢管报价较为混乱,各铁厂成交情况不一。由于下游铸造业疲软,铸造厂对生铁的需求有限但要求较高,质优、价廉、运输成本低的生铁更受青睐,因此同一地区的铁厂之间竞争较为激烈,部分铁厂报价虚高,实际成交存在一定让利空间,以保证正常出货。
本周国内炼焦煤市场运行依旧较弱,地区报价跌多涨少,整体出货情况一般。目前港口炼焦煤呈供大于求态势,询盘依旧较少,成交持续低迷。目前钢材现货市场持续震荡走弱,下游企业采购热情一般,铁矿价格恐将持续走弱,钢材市场尚存下跌空间。综合来看,炼焦煤市场仍将维持稳定运行,短期来看整体镀锌无缝钢管市场将很难有反弹出现
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上游钢坯价格在昨日大幅拉涨后,今日延续抬升行情,唐山方坯价格涨至2050元,但是采购商的操作仍偏为谨慎。成品材市场除冷轧板的价格依然维持下跌外,镀锌无缝管价格走高,成交量进一步跟进,部分区域再现封库。但是从市场的操作心态上来看,对于钢价上涨的可持续性仍存疑虑,部分品种价格出现了高位松动迹象,伴随着市场价格的抬升,部分商家积极跟市出货套现,市场的操作形成分歧。按照以往规律,钢材库存的上升趋势将在春节后持续四周以后才开始进入消化阶段,因此,资源的压力仍将在下周延续。而市场资源的消化却较为缓慢。无论是经济增速的进一步下滑还是出口市场在2月出现的大幅下滑亦或是当前调结构转型攻坚战下钢市整体的承压局面,都使得钢价难以上演真正的反转行情。同时原料价格的低迷整体拖低钢价重心,美元的持续强势进一步压低市场价格,目前大宗商品市场依然内外交困,整体走势反转不易。因此,钢坯价格的暴涨对于钢价在经过长期下调后所孕育的反抽情绪有一定刺激效果,镀锌无缝管市场会出现短暂的跟风拉涨,但整体弱势难有改观。钢企检修减产力度加大,考虑到钢市低迷,后期扩产动力不强。随着下游开工季节来临,钢市需求将逐渐回暖,但受制于房地产投资增速和制造业需求增速放缓,短期内复苏力度仍弱,钢市呈现供需两弱态势。节后钢厂及中间库存继续攀升,上下游产业链资金紧张态势不改,导致市场成交缓慢恢复。加上进口矿价继续下跌,对钢价支撑力度减弱,预计短期内钢市或延续弱势震荡。1.虽然钢材现货短期强劲反弹,只是对前期需求不振的非理性下跌一种修复过程,随着钢价的回升,衬塑钢管厂亏损幅度开始逐步收窄,盈利钢厂逐步开始增多,供应开始释放势必仍将影响钢价继续上涨的空间,房地产新开工数据的大幅下降需求仍将疲弱,短中期钢材供需矛盾仍存。2.期货上,本轮钢材现货的上涨,修复了前期期货的升水格局,煤焦螺矿增量资金介入不积极,短期仍难有大幅上涨局面,未来期货上大概率震荡是行情主流。3.结构上,成品强、炉料弱格局短期仍会持续,镀锌无缝管套利交易者可适当关注。
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